继海底捞和呷哺呷哺后，又一家火锅企业赴港上市。1月12日，海鲜餐厅七欣天国际控股有限公司(以下简称“七欣天”)递交招股书，计划在香港主板上市，招银国际和国泰君安国际为联席保荐人。

　　以外包员工降低成本

　　公开信息显示，七欣天品牌创立于2006年，专营新香辣海蟹火锅，以标志性的“一锅两吃”，即炒海鲜与加入汤底后的火锅同享的吃法而闻名。

　　中国餐饮行业格局高度分散，根据弗若斯特沙利文的数据显示，2020年中国海鲜餐饮市场中销售额排名前五的经营者的市场份额仅占3.80%，而七欣天在2020年收入14亿元，占据海鲜市场份额1.20%。从销售额与餐厅数量来看，七欣天均位列海鲜餐饮市场第一。

　　记者梳理招股书发现，七欣天在2019年、2020年及2021年前三个季度分别实现12.85亿元、14.25亿元和14.80亿元的营收，对应的净利润率分别为6.30%、12.10%和17.50%，实现大幅增长。

　　而从招股书中可以看到，七欣天的业绩增长，可以主要归结于其餐厅扩张与员工成本控制。

　　虽然七欣天的餐厅数量位列中国海鲜市场第一，但其经营范围主要集中于江苏省及周边地区，在全国范围内知名度不高。截至目前，七欣天在国内9个省的48个城市及1个直辖市经营了256家连锁餐厅，其中超过100家位于江苏省。

　　近年，七欣天持续发力扩张其餐厅网络，旗下餐厅由115家增至250家，在2019年、2020年、2021年前三季度分别开设新餐厅37家、27家、52家。七欣天在招股书中透露，将在2022年至2024年分别开设新餐厅70家、100家、130家。

　　餐厅网络扩张带来餐厅运营收入增加，外卖订单增长。从收入构成来看，七欣天的收入大部分来自餐厅运营，在报告期内产生收入10.97亿元、11.97亿元、12.29亿元，均占总收入的80%以上，公司的外卖业务亦从2019年的11.2%占比上升至16.4%。

　　此外，七欣天还通过外包方式降低员工成本。2019年年底、2020年年底及2021年9月30日，七欣天公司员工数量分别为4707名、4279名、5269名，其中雇员4707名、1713名、1834名，其余为外包员工，外包人员分别占比0、59.97%、65.19%。而在报告期内，公司的员工成本分别为3.077亿元、2.614亿元、2.553亿元，占营业收入的比重分别为23.9%、18.3%、17.2%。

　　从餐饮的重要指标翻台率来看，七欣天报告期内的翻台率分别为2.1、2.1和2.2，抖客网，并无较大提升，且远低于火锅行业的其他餐厅。作为对比，2020年，呷哺呷哺、捞王的翻台率分别为2.3、2.5。根据海底捞2021年中报，目前海底捞的翻台率为3.0，上年同期为3.3。

　　多家子公司曾受处罚

　　羊城晚报记者梳理发现，该公司存在多家子公司受到行政处罚的情况，处罚的原因也各不相同。

　　天眼查信息显示，七欣天的多家子公司存在受行政处罚记录7条。2018年，因采购不符合食品安全标准的食品原料，江苏七欣天餐饮管理连锁有限公司张家港杨舍店被张家港市市监局罚款5000元。

　　此外，江苏七欣天餐饮管理连锁有限公司德清分公司曾因拖欠税款，而被列入国家税务总局德清县税务局列入欠税通告名单；苏州市七欣天餐饮管理连锁有限公司湖州分公司，还曾因未按规定提交年度报告信息而被列入企业经营异常名录。

　　回顾同行，2021年海底捞和呷哺呷哺关闭了全国的多家门店，而七欣天在这样的环境下依然选择加速扩张、赴港上市，其能否顶住扩张带来的整体运营效率降低、管理压力加重？长期来看，七欣天仍然需要进一步提升其翻台率，加强管理，保证其经营市场份额的稳定增长。